從“物價沖擊波”看宏觀調(diào)控走向

　　居民消費價格指數(shù)（CPI）連創(chuàng)新高，生活必需品價格逐月攀升，相關(guān)調(diào)控措施密集出臺……在中國經(jīng)濟(jì)社會向好勢頭進(jìn)一步鞏固的關(guān)鍵時期，一輪“物價沖擊波”悄然而至。
　　波瀾既起，如何應(yīng)對，引起人們廣泛關(guān)注。從日前召開的中共中央政治局會議可以看出，今后一段時期，管理通脹預(yù)期的重要性將更加凸顯，而隨著貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，在保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防通脹之間尋求持續(xù)平衡將成為明年中國宏觀調(diào)控的主旋律。

　　管理通脹預(yù)期：明年宏觀調(diào)控重中之重

　　7月份以來，受國內(nèi)外多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的生活必需品價格開始出現(xiàn)較快上漲，CPI漲幅已觸及3%左右的“警戒線”。
　　“年初國家制定的物價目標(biāo)是3%，但現(xiàn)在看來，比我們想象的要嚴(yán)峻一些?！眹野l(fā)展改革委主任張平說，“我們密切關(guān)注物價形勢的變化，估計今年總的物價情形會比3%稍微高一點?！?BR>　　針對這些情況，中央果斷出臺一系列旨在穩(wěn)定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施，其密集程度為近年來所少有。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動以及隨之而來的強(qiáng)力調(diào)控措施，使不少人對如何管理通脹預(yù)期給予空前關(guān)注。
　　中國社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶指出，調(diào)控措施“釋放出一種鮮明的信號”，表明國家更加重視對通脹預(yù)期的管理。
　　交通銀行金融研究中心熊鵬說，未來國際貨幣泛濫和國內(nèi)流動性充裕、食品價格上漲、勞動力成本走高、輸入性因素等潛在通脹壓力仍將長期存在，從而可能推動物價在明年下半年出現(xiàn)反彈，全年總體物價壓力大于今年。
　　專家普遍認(rèn)為，盡管當(dāng)前物價上漲尚在可控范圍，并未出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，但從長期看，通脹壓力仍將持續(xù)存在并不斷擴(kuò)展，對于通脹預(yù)期的管理不能松懈。
　　美聯(lián)社援引北京一家咨詢公司常務(wù)董事威廉赫斯的話說，到目前為止，價格波動還限制在食品領(lǐng)域，但隨著北京的經(jīng)濟(jì)刺激計劃和大量銀行貸款所帶來的資金在經(jīng)濟(jì)中流動，通貨膨脹還可能擴(kuò)散到其他領(lǐng)域。
　　“當(dāng)前乃至‘十二五’期間國家應(yīng)堅決控制通貨膨脹?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心研究部宏觀經(jīng)濟(jì)研究處處長王軍建議，明確實行通貨膨脹目標(biāo)制，將3%至4%作為中長期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的控制目標(biāo)區(qū)間和警戒線。
　　中共中央政治局日前召開會議，分析研究明年經(jīng)濟(jì)工作，明確提出，要加強(qiáng)市場保障和價格穩(wěn)定工作，落實“米袋子”省長負(fù)責(zé)制和“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制，完善市場調(diào)控預(yù)案，繼續(xù)整頓和規(guī)范市場價格秩序。
　　“這些有針對性的舉措，將從多個方面維護(hù)價格水平基本穩(wěn)定。”國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源認(rèn)為，從中長期看，推動物價上漲的貨幣因素會減弱，特別是我國糧食連續(xù)第七年增產(chǎn)，為穩(wěn)定物價奠定了扎實基礎(chǔ)。

　　適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健：調(diào)控更趨靈活性

　　分析這一輪“物價沖擊波”，既有災(zāi)害天氣等臨時性因素，也有農(nóng)產(chǎn)品成本和需求上升等必然趨勢；既有國際農(nóng)產(chǎn)品、能源等大宗商品價格上漲的外部影響，也有我國實施的適度寬松貨幣政策給物價上漲造成的壓力。
　　“各種商品價格‘按下葫蘆浮起瓢’似地輪番上漲，根本原因在于市場流動性過剩?！眮喼揲_發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說。
　　中國人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，中國新增貸款接近7萬億元，離年初制定的7.5萬億元信貸目標(biāo)僅一步之遙。廣義貨幣供應(yīng)量M2的規(guī)模已近70萬億元，中國已超過美國成為全球第一大貨幣供應(yīng)國。
　　莊健認(rèn)為，目前通脹已經(jīng)成為政府面臨的最大問題，而今后我國面臨的流動性壓力短期難以有效緩解。特別是11月初美國第二輪定量寬松貨幣政策出臺后，全球流動性泛濫趨勢進(jìn)一步增強(qiáng)，我國面臨著更大的資本流入壓力。
　　回顧歷史，這一輪適度寬松的貨幣政策是2008年底中國政府為應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊提出的。到2009年底，盡管中國經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升，但為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭，當(dāng)時召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議還是堅持貨幣政策不變。
　　日前召開的中共中央政治局會議明確提出，要實施穩(wěn)健的貨幣政策。
　　“無論是出于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的需要，還是出于防通脹的需要，貨幣政策都需要適度調(diào)整和轉(zhuǎn)變。”中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，未來通脹有可能進(jìn)一步蔓延，央行在貨幣政策的發(fā)揮作用方向和力度都將進(jìn)行調(diào)整。
　　事實上，近一個多月來，央行已連續(xù)采取加息、全面上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率的收緊型貨幣政策。
　　央行副行長胡曉煉日前也明確表示，當(dāng)前加強(qiáng)流動性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。
　　談到貨幣政策的調(diào)整，郭田勇認(rèn)為，在保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，中央將更加注重宏觀調(diào)控政策的針對性和靈活性。
　　“當(dāng)然，有所縮緊并不意味著將實施全面的緊縮政策?！敝袊缈圃航?jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任袁鋼明指出，貨幣政策應(yīng)盡量控制在合理水平上，防止打擊面過寬。

　　駕馭多難挑戰(zhàn)：在“防通脹”與“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”間尋求持續(xù)平衡

　　今年以來，中國經(jīng)濟(jì)向好勢頭進(jìn)一步鞏固，一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長高達(dá)11.9%，之后雖然逐季回落，但前三季度增速仍然超過10%。根據(jù)世界銀行公布的最新數(shù)字，中國經(jīng)濟(jì)今年有可能增長9.5%。
　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，“防通脹”往往代表著經(jīng)濟(jì)收縮期的調(diào)控方向。那么，在應(yīng)對“物價沖擊波”過程中，中國經(jīng)濟(jì)是否會減慢增長速度呢？
　　“明年經(jīng)濟(jì)增長速度會有所放緩，但不會出現(xiàn)大的問題?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究室副主任陳昌盛認(rèn)為，明年是“十二五”開局之年，會有一些新的重大項目上馬，對經(jīng)濟(jì)增長有拉動作用；同時出口也將在絕對量上保持增長趨勢。
　　但陳昌盛也承認(rèn)，通過總量政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)會面臨一定困難，預(yù)計明年上半年房地產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)可能會比較難看。
　　展望未來，提高利率有可能給基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國有企業(yè)造成的困難，銀行貸款減少可能會給實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的影響，以及行政干預(yù)市場價格可能造成的供給相應(yīng)減少，等等，也都是不可忽視的問題。
　　專家普遍認(rèn)為，今后一段時期的宏觀調(diào)控既要控制物價持續(xù)上漲逐漸表現(xiàn)出來的通貨膨脹勢頭，又要防止貨幣、信貸、投資和工業(yè)下降過快引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，還不能放松經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整這件大事。在三者間尋找持續(xù)平衡，是重點，也是難點。
　　中央雖已提出實施穩(wěn)健的貨幣政策，但應(yīng)著眼長遠(yuǎn)，適度調(diào)控。清華大學(xué)布魯金斯公共政策研究中心主任肖耿指出，貨幣政策要考慮長期通脹預(yù)期，改變負(fù)利率狀況，支持實業(yè)發(fā)展，打擊投機(jī)行為，形成經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展循環(huán)，營造好的發(fā)展環(huán)境。
　　在貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的情況下，財政政策將具備更大的“用武之地”。陳昌盛建議，政府應(yīng)更多地運用財政政策支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時通過財政補(bǔ)貼等手段降低物價上漲對低收入群體造成的沖擊。
　　“歸根結(jié)底還是要通過轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整結(jié)構(gòu)來尋找新的、持久的經(jīng)濟(jì)增長動力?！敝袊l(fā)展研究基金會副秘書長湯敏指出，明年的宏觀調(diào)控，既要解決當(dāng)前突出問題，又要切實推進(jìn)解決深層次矛盾和化解潛在風(fēng)險，為長遠(yuǎn)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。
　　專家普遍認(rèn)為，總的看明年增長不是大問題，只要更加積極穩(wěn)妥地處理好穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，就有把握鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊成果，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
................... 新華社北京12月4日電